2005年12月02日

HyPER-HiPER

PERの公式は時価総額÷当期純利益と多くの投資家が重視する指数の一つです。

しかしながらこのPERには弱点があります。

まず有利子負債を加味していないということ、例えPERが5だとしても5年で買収できるわけでなく、買収後には企業の有利子負債も引き継ぐ必要があるが、それはPERから知ることはできない。

次に最終利益を用いるため特別利益、損失も含んでしまうこと
それにより減損会計や突発事象の影響を受けやすい。

個人的には会計上の利益が投資家に戻るキャッシュではないと考えているので、当期純利益を使うのもよろしくないと思う。
例えば中古車のアップルやマンションデペロッパーの企業の多くは毎年増収増益を繰り返し、一見企業成長している様に見えるが、成長とともに有利子負債が増え、投資家にキャッシュは戻らない。

これらを克服したと思われるのが以下の式である

(時価総額+有利子負債)÷(複数年度の平均簡易フリーキャッシュフロー)

簡易フリーキャッシュフロー=営業キャッシュフロー+投資キャッシュフロー(四季報等参照)


株価収益率ではなく企業収益率としていかがでしょうか
posted by ぺんぎん at 01:55| Comment(2) | TrackBack(0) | 駄文 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2005年12月01日

1:2.5

日経平均株価 15,130.50 +258.35

持ち株は良好 +5万 

更に28日に買ったファイナンスオールがSBIグループとの合併比率が発表

合併比率はSBI1:FA2.5

SBIグループを基準とすると67600に対しファイナンスオールは169000

4日で9万が17万にジャンプアップ。 取り合えずSBIの空売りを入れておく予定。

インデックスを狙っているが日経暴落した場合連れ安する恐れもあるので手が出せず。


いつまでも あると思うな 含み益



160Gの外付けHDDを購入しました。15%クーポンがもらえるので実質9500円弱 

お安いですね・・

posted by ぺんぎん at 21:10| Comment(0) | TrackBack(0) | 日記 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

楽天和解

日経平均株価 14,872.15 -55.55

ライブドアが買取成功させたのに比べて楽天は撤退ですか。情けない。。

今日の楽天の値動きで思うのは買いではなく売りではないのだろうか。

TBSのキャピタルロスは一体どうするやら。。



ロプロを4単位買いました。

双日が寄り天でないことを祈るばかり。

+2万
posted by ぺんぎん at 00:19| Comment(1) | TrackBack(1) | 日記 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2005年11月29日

双日ラブ

日経平均株価 14,927.70 -59.24

持ち株は軒並み上昇。+7万

手元に帰ってきた100株のカネボウ、今ヤフオクに売れば7万。再上場はいくらになるやら・・
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20051129-00000413-yom-bus_all


相場見通しについては自分がブルになったら天井ということで一つ宜しくお願いします。
posted by ぺんぎん at 23:13| Comment(0) | TrackBack(0) | 日記 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

八日続伸

日経平均株価 14,986.94 +202.65

日経が強いですが持ち株はあんまり +3万

ファイナンスオールを2単位購入しました。正確な合併比率はわかりませんが、
1,5でも利益が出そうなので参入。

円安おひどいですね・・・

あと貸借の立会外銘柄を空売るというのは結構有効な気がしてきました。

日銭稼ぐには十分かと思われます。
posted by ぺんぎん at 02:15| Comment(0) | TrackBack(0) | 日記 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2005年11月27日

割安っぽい銘柄の割安でない理由

自分の定義で割安っぽい銘柄=低PERなんですが

割安でない理由の一つにキャッシュフローがあるのではないかと

例えばマンションデペロッパー系の企業 
営業キャッシュフローが常に赤字でいつまでたっても資金は回収できない。
公募か銀行融資に頼ることになる。


割安っぽい銘柄が出やすいセクター

鉄鋼
マンデペ
自動車部品
先物


先物は業務停止リスクが起因しているとして
残りに共通しているのは有利子負債が大目、当然この低金利では資金調達した方がビジネス上有利で更にPERを見ただけでは負債はわからない。
鉄鋼は先行き不透明感
自動車部品は親会社リスク

かな。
posted by ぺんぎん at 02:36| Comment(1) | TrackBack(0) | 駄文 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

ウォール街の大罪―投資家を欺く者は許せない!

良書。

証券会社も法律も経営者も会計士もコンサルタントもみな投資家に見えないように自分の利益を考えて仕事をしているのがようわかる。
きっちり見抜き方も教えてくれるし既得権益との戦いもしっかり描かれている。

大体自分が考えていることの斜め上を行く満足の行く内容でした。

イートレの成り行き注文の執行がやけに遅いのは自己勘定部門がいじってるんではなかろうか。

アマゾン
posted by ぺんぎん at 02:05| Comment(0) | TrackBack(0) | 推薦図書 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2005年11月26日

ジョインベスト証券

http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20051125-00000133-jij-biz
野村のネット専業証券らしいが・・・ネーミングセンスが。。

日経平均株価 14,784.29 +41.71

SFCG 営業停止
http://disclose.finance.livedoor.com/pdf/2005/11/25/1b191670_20051125.pdf

ライブドアに配当要求も会社側はこれを棄却
http://disclose.finance.livedoor.com/pdf/2005/11/25/1b1914f0_20051125.pdf

新しいウィルコムの端末の使用感を調査中。w-zero3も欲しいが・・

+1万
posted by ぺんぎん at 03:24| Comment(1) | TrackBack(0) | 日記 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2005年11月25日

ピンポイント

日経平均株価 14,742.58 +34.26

持ち株の東京製鐵、住友鉱山、ムサシとピンポイントでやられました。

-10万。 取り合えず大光銀行1単位購入しました。

住金やらも随分お安くなった気がします。なぜに日経はこんなに高いのでしょうか・・・

posted by ぺんぎん at 00:38| Comment(0) | TrackBack(0) | 日記 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2005年11月22日

生きています。

日経平均株価 14,708.32 +27.89

おかげさまで株式も好調。+8万。

ムサシの中間決算出ました。お安いですね
http://disclose.finance.livedoor.com/pdf/2005/11/22/1b160600_20051122.pdf

あとは円高が進んでいただければ文句無し・・・
posted by ぺんぎん at 21:29| Comment(0) | TrackBack(0) | 日記 | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

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